第五式：短剑式：卖方策略之二（连载十八）
发布时间：2017-02-09 08:58:22
期权投资之独孤九剑
第五式：
短剑式：卖方策略之二
心法口诀：
卖期权，开短仓，卖方风控要加强。
保证金，备余量，每日结算要补上。
不赌博，重止损，风险对冲不能忘。
怎样卖期权
卖什么合约
关于该选择哪个合约去卖？我们也给出三个考虑的角度。
首先波动率的角度。期权市场中，有一个很重要的指标叫做“隐含波动率”，大家可以把该指标想象成“期权的市盈率”，用来刻画该期权的价格是否被明显高估。大家在寻找被高估的合约时，就可以关注这个指标。卖出波动率被明显高估的合约，买入对应数量隐含波动率正常的合约，赚取波动率的价差。
第二个角度是流动性，同买方一样，通常而言，我们总是选择高流动性的合约以防止无法平仓的流动性风险，流动性好的合约至少有两个特点，一个是买卖价差较窄，另一个是盘口的报价数量较大，深度较深。
第三个是自身风险承受能力，对于风险承受能力较强的投资者，可以选择轻度实值的期权进行开仓，以赚取较高的“保险费”收入；而对于风险承受能力较弱的投资者，可以卖出近月、轻度虚值的期权，一方面近月期权合约的时间价值衰减速度最快，另一方面虚值期权被行权的概率低，给予了自己更高的安全系数。
好了，今天就讲到这里，大家下期再见！
