午间直击——内外套转换？

    上周末以来，伴随美元指数的偏强试高形态松动，人民币汇率的压制转修复，内外金融线索的预期差改善，年末围绕长单兑现和资金流的转换，内外套品种的反套兑现与正套转换，开始引起关注。
内外套的迁转，除了人民币汇率的预期变化外，某种程度上与内外经济政策周期也对应，海外冲击国内想要逆周期周旋，利于内外反套，海外缓和国内趋向动能改善，利于内外正套，正套是国内顺周期的营养补充，反套则类似债市缓冲。
    而与期现正套和反套的差异是，正套是期现结构逐步趋强的铺垫，挤仓行情后期往往都是正套挤水最凶残的时候，反套则蕴含期现结构的渐次弱化近端控制力降低。
期现正反套强调的现货控制力的进与退，而内外正反套则凸显的是国内顺逆周期的进与退，这是商品市场以我为主的体现，也是中国周期的套路范式。

    未来可能的变化是，中国在全球保供稳价体系中的主心骨地位逐步确立，而新兴需求增长极将逐步唱主角，届时，内外反套将成为需求周期的顺拐，内外正套将成为供应周期的体现，中国保供，新兴保需，双腿走路，供需分离，剧本又会从目前的中国单线叙事转向内外双线叙事模式了。

    证券市场的北向流入可以视作资金流的正套，南向流出则是资金流的反套，这样类比起来，年末国内市场的正套转换，也是一种预期差改善和信心恢复的表现。
    早盘我们的热心群友开始讨论大A的新变化，部分技术派选手的心态渐趋乐观，大家开始关注抓啥板块有啥热点看啥机会——
    从指数低位回升构筑见底形态来看的话，可能还是券商为代表的金融股，华为产业量为代表的科技股，以及跌透了的CRO；可能价格弹性会更大一点；
科技是生产第一推动力
新的行情必然是新的热点
股票忍了两年准备爆发一把
期货风险确实不好控制，小摸怡情
不把价值投资者杀死，价值股起不来，短短两年调整完全不够
只有反弹没有翻转，该科技是第一生产力了
自从15年5178以来已经八年，市场上大多数小市值股票再和牛市无缘，19到21年只是抱团股的盛宴，大部分小市值个股只是反弹了15年高点的一小部分然后又归于沉寂，我们可以从中证1000月线图清晰看见，这和注册制以及13-15年小市值泡沫 巨大都有关系。然而世间万物终会物极必反否极泰来？
否极泰来在金融市场，大多数时候可能是对的，但未必是最终结果，全面的泰来可能也已经不现实了哇。。。。。
（倍特期货   魏宏杰）