午间直击——时间节点的讨论

    早些年我们看每周股市动态分析红周刊的时候，最喜欢的两个栏目，一个是每周金股推荐，一个是老技术派的时间窗推演分析；说白了，我们普通群众就是希望省点事，在哪等？哪辆车？买票上车就直达目的地了；多好的事情啊，这也是金融市场研判分享中，群众对分析师和专栏达人们的期许，可惜，现在推荐上哪辆车的人多，车的路线经常临时变换，恰好到点上车的好事越来越少了。

    今天我们在借鉴参考学习各路团队研判的过程中，看到了一些点评推演的努力尝试，方便大家心中有个谱，不至于坐反方向，错过点。

    昨天的美系7月零售销售数据的观察点评中，吸引我们注意的是华泰宏观团队的一个细节推演：
说美国民众超额储蓄方面，疫情积累的超额储蓄目前剩余约6000亿美元，约占2022年GDP的2.4%和个人消费支出的3.4%，按照目前的消耗速度还能支撑约2-3个季度。
（华泰推演的耗尽超额储蓄的时间段，刚好对应指向明年的二季度，这也是目前衍生品市场定价预估的降息开启时间窗，巧了？）
    热心群友磕糖说，这些数据美联储制定政策的时候都已经分析过；他们内部应该是很清晰的；大致的时间表不会有太大差异~~~

    钢联产业服务团队对于最新房地产市场数据的观察，更显冷静略沉重一些，主题关键词使用了拖、磨，这两个字；核心观点中不遮掩，不吹许，直指8月是市场信心能否稳定的政策窗口期：
今年7月各项主要指标（除竣工面积外）环比降幅均超过历史上绝大多数时候的同期水平；
经济在底部震荡的时间越长，政策刺激需求的弹性将会很低。钢铁行业进入被动去库存的时间可能会延迟。商品需求和价格可能会被长期压制，难以形成趋势性反弹；
新开工面积环比降幅较大反映房企预期悲观。这也将继续压制相关商品的需求；
8月对于房地产市场能否企稳非常关键。如若不能企稳，市场信心进一步孱弱，传统旺季9月很难显“金色”，市场预期的负反馈将会形成。

    改革开放这么多年，我们的产业行业各方人士，面对重重中考大考，发挥能动创造力，交出来一份份满意的答卷，现在看到大家的低调预期和理性谨慎，提示周期转换的心态和困难挑战，就像女排指导们跟队员交代的那样，把面对的困难准备的更充分一些，把技术细节再准备的更充分一些，心态情绪稳了，技术动作才不容易变形哇。

    目前，从经济动能比对方面，美元指数仍有稳定的条件，不宜夸大近期基金净多头寸兑现的动作，这更多体现为加息达峰完成后的预防动作，不代表净多持仓开始翻空的表态；
    中美债市长端利差继续走阔，对应人民币离岸汇率延续破低，对称指向2022年10月的中期低点7.37一线，注意市场悲观预期释放后，国内逆周期调节的动向，内外反套品种的汇率校准，可以参考离岸汇率7.23一线的强弱平衡位，拉回7.2一线才支持反套转正套；
    国内各主要细分股指的联调防守表现，股指缓冲线的节奏主要体现在上证和大票指数，而科创50系列继续破低下行波段延展，大型态对称指向2022年4月底的中期低点平台，中期大的下降三角形，抑或是映射上证指数的变异三重底，月末两周大致就见分晓了。
（倍特期货   魏宏杰）