午间直击——股商联动节奏转换

    今晚夜盘后的6月议息会议，市场定价的预期变化在后面的路该咋走？衍生品市场给出的概率评估是，7月再加息的预期不那么确定了，根据我们的观察，押宝概率不超过3分之2，基本都相当于55开。
    不仅衍生品定价难，票委们的心态可能也更加纠结。既要又要的呼声增加。严格来说，昨天的5月CPI数据，更像是添乱的数据，多空都能各取所需，又没有给出缓释分歧的确认信号，核心CPI与名义CPI的倒挂，只能交给时间去消化，所以，6月会议划船就变得恰恰好。

    国内的市场利率体系先给出维稳的信号，专家普遍认为有助于帮扶实体，有助于稳定市场预期。中美利差不是主要驱动，经济动能预期差是关键，该差的没差下来，该好的没好上去，我们先表一下态，修复的是预期失落感。相对比较，我们的微调是想加把力，欧美如果微调就容易变成要转身了。
    一些热心群友直白喊话，既然都知道三期叠加周期转型，为啥媒体解读还老是希望走老路？国内的CPI一定要跟欧美一样高才说明需求好？国内的信贷社融一定要再加速上才代表周期稳？道理大家都懂，位子决定立场，看短做长还是看长做短的差别，结果好与过程美的差别，不容易两全，否则就没那么多既要又要还要更要了。

    上周开始，我们的老同事些和热心群友就纷纷反馈，盘感和市场脉动的把脉提醒不断，今天，我们看到了国内市场商品整体联动节奏的集中变化，最弱的板块能化环节居然出现了连续增仓配合的反弹修复节奏，托盘修复的引导也相对上周更突出一些，能化已经不仅仅是空头获利兑现和节奏上的减空换手控节奏，还有一些遭遇战的倾向，这点提醒我们的交易型比赛选手留意。
    我们特意留意了一下，目前行业信息机构的摸排线索还没有转换的提示，变的是心态，变的是情绪，变的是量仓匹配，短线搓的小经验是，减仓一般看卡位进退，增仓一般不急着去拦。

    国内人气股指的修复节奏温和许多，早上我们内部讨论调侃说，大A其实也跟以前不一样了，我们主要股指的内在稳定能力也是明显提升的，我们的股指也从当年的莽撞少年，逐步成长为文雅中年大叔了。
    那各方为啥还普遍不满意？这主要还是跟外围的锚定代表比较所致，5%的欧美终端利率集群下，美系就不说了，欧系和泛亚太都还整体偏稳偏强，这种情景似乎是2000年以来罕见的？
    从别人家的孩子，到别人家的股指，心理落差加大了，自然就各种反思各种批评增多，初衷都是希望更高更快更强，人之常情。
（倍特期货   魏宏杰）